NAPERVILLE, Illinois, 6 de março (Reuters) – Apesar de ser o segundo maior produtor mundial de óleo de soja, depois da China, os Estados Unidos praticamente pararam de exportar o óleo vegetal há quase três anos em meio a preços altíssimos.
No entanto, o cenário é completamente diferente em 2025, que começou com embarques de óleo de soja dos EUA quase recordes. Isso reflete uma redução nos preços, bem como a vantagem competitiva do óleo de soja em relação aos óleos vegetais rivais, mantendo os exportadores dos EUA no jogo.
Dados do Census Bureau publicados na quinta-feira revelaram exportações de óleo de soja dos EUA, abre uma nova abaem janeiro atingiu 212.714 toneladas métricas, o maior volume para qualquer mês desde janeiro de 2010 e o quarto maior volume já registrado para qualquer mês.
Em comparação, as exportações de óleo de soja dos EUA no ano comercial de 2022-23 encerrado em 30 de setembro de 2023 totalizaram apenas 171.417 toneladas, o menor nível histórico.
A demanda de exportação de óleo de soja dos EUA tornou-se escassa depois que os preços globais atingiram máximas históricas no início de 2022. Isso foi parcialmente impulsionado pelas metas agressivas de combustível renovável dos EUA que, se implementadas, aumentariam drasticamente o uso doméstico de óleo de feijão.
Mas esses planos não se concretizaram exatamente. As vendas de exportação de óleo de soja dos EUA aumentaram novamente em 2024, à medida que os preços caíram para mínimas de vários anos, principalmente no final do ano, quando o óleo de soja conquistou um raro desconto em relação ao óleo de palma.
O óleo de palma é o vegetal mais abundante, embora problemas de produção e políticas de biocombustíveis tenham restringido os suprimentos globais. Futuros de óleo de palma, abre uma nova abacaíram brevemente abaixo dos do óleo de soja no início deste ano, mas o óleo de feijão está mais barato novamente, o que justifica sua demanda global.
A Índia, maior importadora mundial de óleo comestível, foi responsável por 20% das exportações de óleo de soja dos EUA nos primeiros quatro meses de 2024-25. Coreia do Sul, Colômbia e México combinados para outros 41% dos embarques.
O México é frequentemente um dos principais destinos do óleo de soja dos EUA, o que pode apresentar riscos aos exportadores caso as tarifas comerciais totais sejam retomadas em abril .
O Canadá é um importador moderado de óleo de soja dos EUA, mas a maioria de suas exportações de óleo de canola são destinadas aos EUA. Sem uma resolução comercial entre Ottawa e Washington, menos óleo de canola canadense cruzando a fronteira dos EUA poderia aumentar a demanda doméstica de óleo de soja dos EUA, deixando menos espaço para exportações.
FORTES VENDAS
Em 27 de fevereiro, as vendas de exportação de óleo de soja dos EUA para 2024-25 totalizaram 764.000 toneladas, uma alta de 12 anos para a data. O Departamento de Agricultura dos EUA estima as exportações do ano inteiro em 726.000 toneladas.
A demanda continua alta, já que pelo menos 40.000 toneladas de vendas de óleo de soja dos EUA foram contabilizadas esta semana entre duas vendas relâmpago separadas, o que pode pressionar o USDA a aumentar sua previsão na próxima semana.
As vendas totais de exportação de óleo de soja até agora representam incomuns 105% da perspectiva do USDA. A cobertura mais completa até esta data nos últimos anos foi entre 85% e 89% em 2020 e 2022. As exportações finais em ambos os anos foram significativamente maiores do que o USDA havia projetado em cada fevereiro.
Embora não igualem o feito de janeiro, os exportadores de óleo de soja dos EUA provavelmente movimentaram volumes acima da média em fevereiro. Até a semana passada, cerca de 69% de todas as reservas de óleo de soja dos EUA de 2024-25 foram enviadas, uma parcela relativamente normal.
O ano de comercialização de maior sucesso dos exportadores de óleo de soja dos EUA na última década foi 2019-20, com 1,29 milhão de toneladas.
IMAGEM MAIOR
Os Estados Unidos provavelmente serão o terceiro ou quarto maior fornecedor de óleo de soja em 2024-25, embora as remessas do maior exportador, a Argentina, devam ser oito vezes maiores que as dos EUA.
A Argentina deve continuar dominando o mercado, já que os volumes recordes de processamento de soja, bem como os cortes de impostos de exportação, são grandes responsáveis por fortes embarques.
Do lado da demanda, a Índia pode precisar aumentar as compras de óleo vegetal nos próximos meses, já que importações abaixo da média esgotaram seus estoques.
Deixando de lado a possível subestimação do USDA sobre as exportações de óleo de soja dos EUA em 2024-25, a agência estimou provisoriamente na semana passada que as exportações dos EUA em 2025-26 aumentariam cerca de 5% em relação ao ano, juntamente com um aumento de 2% na produção.
É claro que uma mudança repentina e inesperada na política de biocombustíveis dos EUA poderia jogar todos esses números pela janela.
Mas, excluindo esse cenário, os Estados Unidos podem estar a caminho de superar as estimativas de exportação e continuar sendo uma fonte importante de óleo de soja, especialmente sem uma queda nos preços do óleo de palma.
(Karen Braun é analista de mercado da Reuters. As opiniões expressas acima são dela.)
Por Karen Braun; Edição de Christopher Cushing
